IPO价值观｜研发费用率垫底，芯邦科技技术创新放缓或面临不利局面
集微网消息，深圳芯邦科技股份有限公司（以下简称“芯邦科技”）是一家
2023-08-17集微网消息，深圳芯邦科技股份有限公司（以下简称“芯邦科技”）是一家专注于SoC设计的技术平台型集成电路设计公司，移动存储控制芯片、智能家电控制芯片是其两大产品线，产品自推出以来，已成功导入美的、苏泊尔、长虹美菱、科沃斯、华帝股份、西门子、飞利浦、晨北电器、创维电器、澳柯玛、老板电器等数十家国内外知名品牌供应链，同时，疫情期间受益宅经济等需求拉动，产品出货量一度飙升。
不过，随着消费电子行业陷入低谷期，产业链供应商面临较大竞压力，芯邦科技已出现业绩增长停滞甚至下滑趋势。为保持竞争优势，不少企业不断加大研发力度，力争寻求突破，而芯邦科技的研发费用率不升反降，已大幅低于可比公司。
(相关资料图)
研发投入长期处于较低水平，对芯邦科技带来的不利影响正在凸显。从公开数据比对发现，芯邦科技的技术创新正在放缓，2021年-2022年新增获授权发明专利为0，而可比公司的创新力度却在持续加快，其中不乏涉及存储控制芯片领域的核心技术。
研发投入力度同行垫底
芯邦科技是中国大陆最早开始从事移动存储控制芯片研发、销售的企业之一，也是国内针对白色家电、厨房家电、品牌小家电等领域提供高性能智能家电控制芯片的本土企业之一，目前还规划了UWB高精度定位芯片产品线，为维持技术优势，芯邦科技需要持续投入以推进技术研发及产品迭代。
IPO招股书显示，报告期各期，芯邦科技研发费用分别为1365.15万元、1703.31万元、2129.87万元，呈持续增长态势。不过与可比公司相比，芯邦科技研发投入规模处于较低水平，如中颖电子，报告期各期的研发费用分别为1.73亿元、2.64亿元、3.23亿元，中微半导、芯海科技于2021年-2022年的研发费用也均过亿。
据了解，芯邦科技研发费用主要由研发人员职工薪酬及福利费、折旧摊销费、租赁费、技术服务费等构成。报告期各期，研发费用逐年上涨，主要原因是职工薪酬及福利费支出逐年增长。
截至2022年末，芯邦科技研发人员数量为36人，占公司员工总数的39.56%，其中核心技术人员10人，占公司员工总数的10.99%，报告期各期计入研发费用的职工薪酬及福利费分别为1090.67万元、1287.78万元和1633.4万元，占研发费用比重分别为79.89%、75.58%、76.69%。国内可比公司中，中颖电子、中微半导、芯海科技报告期内研发人员分别为401人、279人、345人，均高于芯邦科技。
进一步分析可知，报告期各期，芯邦科技研发费用率分别为13.78%、9.76%、11.11%，整体呈下降趋势，而可比公司中，中颖电子、中微半导、芯海科技均呈上涨趋势，且大幅领先芯邦科技，中国台湾的安国科技和点序科技也处于较高水平。
对研发费用率低于可比公司，芯邦科技解释称，主要系公司在集成电路设计行业积累了丰富的研发设计经验和多项核心技术，新产品研发的流片成功率较高，研发材料费用较低所致。
值得肯定的是，芯邦科技核心研发团队相对稳定。报告期内，其核心研发人员主要有ZHANG HUALONG、李华伟、谢长华、刘尚林、龙承东、罗小林、武静波、余恒昌，同时，为增强公司研发实力，芯邦科技还分别于2020年9月、2021年1月新增田浦延、韦明为芯片部项目经理。
其中，公司实际控制人ZHANG HUALONG为芯邦科技重要知识产权、非专利技术的发明人，且对公司产品发展战略具有重要影响。ZHANG HUALONG定义和设计了芯邦科技第一代存储控制芯片、规划了智能家电控制芯片产品线，并确定了公司UWB SoC芯片的整体架构；其同时规划了芯邦科技下一代产品的方向。
技术创新速度放缓
研发投入长期低于可比公司，使得芯邦科技正面临技术创新放缓的不利局面。
据披露，截至2022年末，芯邦科技持有发明专利55项，实用新型专利26项，外观设计专利4项，合计80项，领先于中微半导，但大幅落后于芯海科技和中颖电子。
不过从发明专利数量看，与可比公司相比，芯邦科技不落下风。招股书显示，截至2022年末，芯邦科技共持有55项发明专利，而可比公司中，中微半导仅有23项；同时作为专业聚焦存储控制芯片产品研发企业，芯邦科技在这一领域也更具技术积累优势，这也是芯邦科技认为自己“已经积累了丰富的研发设计经验和多项核心技术”的底气。
进一步分析其专利构成发现，80项专利中，仅有两项外观设计专利为2021年所申请，2022年申请数量为0。发明专利中，均为2020年及之前申请，2021年及之后申请量为0，报告期内芯邦科技的技术创新成果产出速度明显放缓。
而可比公司中，近年的研发成果却在加速。如中颖电子，2022年仅新增发明专利授权就多达14项，其中就包含“存储电路、驱动芯片和显示装置”等核心专利；另一家可比公司芯海科技的推进速度更快，仅2022年，新申请发明专利114项，获得发明专利批准18项，新申请实用新型专利37项，获得实用新型发明专利批准62项。仅发明专利申请量，芯海科技就超过了芯邦科技历年获授权专利之和。
除了技术创新能力放缓，芯邦科技还面临研发成果转化不充分等问题。
此前集微咨询在《【IPO价值观】专利布局方向有偏差，芯邦科技核心产品保护力度待加强》一文中分析发现，55项发明专利中，被公司认定为用于主营业务的发明专利共有43项，另仅有30项发明专利应用于公司核心技术。
不仅如此，核心研发团队中，ZHANG HUALONG对技术创新的参与度也在下降。根据招股书披露，目前芯邦科技在研的5项芯片设计项目以及4项应用开发项目中，ZHANG HUALONG以主要研发人员身份参与的项目仅有“厘米级高精度室内定位超宽带芯片”一项。
在可比同行持续保持高研发投入，而自身创新放缓的背景下，芯邦科技认为，如果市场上突然出现能实现同样功能，但更具性价比的全新技术路线，可能会影响公司已形成的竞争优势和市场地位。
